腾讯公布了截止2016年9月30日未经审核的第三季度综合业绩。这是一份亮眼的财报,营收为403.88亿元,同比增长52%,净利润为106.46亿元,同比增长43%。

不能忽视的是,腾讯的净利润率和经营利润率都出现了同比下滑,净利润率由去年三季度的29%下降到27%,经营利润率由39%降低至36%。

主要原因在于营收指出和费用支出的大幅增加。腾讯三季度的收入成本同比增长69%,达到185.6亿元,较上季度的152.35亿元大幅增加超过33亿元,环比增速超过20%,单季增幅明显。

手游业务受网易冲击 端游收入增色

三季度智能手机游戏收入为99亿元,与去年同期相比增长87%。但收入表现大幅增长的主要原因是游戏数量的增加,以及重点玩家对战游戏和角色扮演游戏的运营表现。

互娱在推行游戏精品化战略后,试图减少新游戏的数量,降低推新频率,试图效仿网易精品游戏制作和运营的路线。而近期似乎互娱在战略执行方面有些摇摆,新游戏的推出数量回增。

好在腾讯游戏的ARPU数值表现良好,大型多人游戏(MMOG)的每用户贡献营收为310-450元人民币,休闲游戏每用户贡献营收为85-370元人民币,手游的每用户贡献营收为145-155元人民币

目前腾讯在手游领域还保持着领先地位,日活跃用户数超过1亿,手游用户平均玩两款游戏。但网易的新款手游正在对腾讯造成比较明显的冲击,后者三季度的手游收入为99亿元,相较Q2只增加了3亿元。

值得注意的是,曾经是“营收半边天”的网络游戏收入,在腾讯整体收入中的占比连续两个季度不足50%,二季度为48%,三季度则下降至45%。

在游戏收入总量不断上升的背景下,收入占比的不断下降,说明腾讯其他业务的收入在迅速上升,下文也将提到,效果广告收入和其他收入在三季度的表现都非常亮眼。

版权购买烧钱过多 微信朋友圈广告主翻番

品牌展示广告收入仍然在缓慢爬坡,经历了前两个季度的萎靡后,三季度主要由腾讯移动端平台(如腾讯新闻)贡献的这部分收入,重新回到了增长轨道中。但环比增幅不到10%,同比增幅也仅为21%,这也直接拉低了腾讯网络广告业务的收入增幅。

版权购买烧掉了腾讯不少现金,包括中国好声音、中国好歌曲和巴西奥运会在内的娱乐体育赛事极大增加了腾讯在内容投入方面的支出。

尤其是里约奥运会腾讯购买央视新媒体版权分销扔出的1亿元,确认购买分销权的时间在奥运会开幕前一周左右,留给腾讯和品牌商的谈判时间很少,短期内收回版权成本的可能性非常小。

目前看这块对腾讯三季度内容成本支出的大幅增加、以及广告利润率的下降影响很大。明年大制作的中韩电视剧采购费用会大幅提高,视频业务仍需要大量资金投入,也会对腾讯的利润继续带来压力。

与此对应的是,效果广告收入表现惊艳。腾讯首席战略官詹姆斯米歇尔表示,三季度微信朋友圈的广告主总数增长100%,主要原因是按效果付费广告主数量的增长。

从三季度财报能看出,主要由微信朋友圈、微信公众账号贡献的效果广告收入同比增长83%,达到43.68亿元。微信朋友圈在今年向三四线城市的本地小企业开放了广告库存量,这也贡献了效果付费广告收入中的绝大部分。

微信依旧在增长 QQ用户参与度下降

三季度微信以及WeChat的合并月活跃账户数为8.46亿,同比增长30.3%,与二季度相比增长5%,单季度新增了接近4000万微信账户。

目前微信和WeChat的合并月活跃账户已经接近了QQ的数字,随着微信在三四线城市的进一步下沉,其超越QQ账户数的日子也即将到来。

相比于微信稳定的表现,QQ的用户参与度有了明显的环比下降,尤其是智能终端的月活跃用户数下滑更大。

第三季度QQ月活跃账户8.76亿,智能终端月活跃账户6.47亿,QQ空间的月活跃账户6.32亿,三者都有了超过2.5%的环比下跌,其中QQ空间月活跃账户甚至同比下跌了3.2%。

SNG在最近半年时间内进行了大量的市场营销活动,都瞄准了年轻用户群体,试图增强QQ和QQ空间的社区用户粘度,强化QQ产品的娱乐色彩。从三季度财报来看,收效似乎并不明显。

内部孵化的NOW直播功能,也并未如愿抓住直播平台的热度,为QQ贡献更多的智能终端月活跃账户。

云服务备受重视 支付业务仍需努力

三季度腾讯其他业务的收入同比增长348%,达到49.46亿元,环比增速也高达42%。其占腾讯集团整体收入的比例从上季度的9.7%,增加到了本季度的12.2%,首次超过两位数。

腾讯云服务的收入同比增长超过200%,主要收入贡献来源于企业客户数量以及主要客户使用量的增加(尤其是网络游戏、网络视频以及O2O服务行业)。

云计算业务几乎是马化腾本人在2016年最重视的业务,他并没有出现在腾讯全球合作伙伴大会上,也很少出现在其他业务场合中,却亲自给腾讯云峰会站台宣传。在阿里云成熟的市场布局和咄咄逼人的进攻态势下,马化腾给予腾讯云的期望值非常大。

腾讯集团总裁刘炽平表示,公司对云计算和支付业务的营销都投入了大量费用,这两块业务的员工数也非常多。腾讯将云计算和支付作为了基础设施业务,虽然目前投入产出比仍然不高,毛利润较低,但腾讯未来仍会继续投入这两块业务。

未来一年,布局晚、追赶慢的腾讯云,能否给阿里云带来足够的压力,也将决定腾讯管理层对现有云业务团队的判断。阿里云三季度的收入是14.93亿元。

而腾讯的支付业务虽然数据亮眼,问题却仍然明显:平台上每天上亿笔交易中,有很大一部分是社交支付,包括了抢红包和转账等业务支付,并不会为腾讯带来营收贡献,但占据的比例很大。

另一方面,商业交易的支付业务,例如线上的游戏支付、O2O业务支付、电话充值支付,以及线下的饭店、零售店使用微信支付和QQ钱包支付,甚至是小商家面对面的二维码首款,都会对腾讯的营收做出贡献。

从长远角度来看,商业交易支付的增速对于腾讯的支付业务来说更为重要。

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