1 月 12 日，据国外媒体报道，英国反竞争监管机构正考虑阻止英伟达斥资 400 亿美元收购英国芯片设计公司 Arm 的交易，基本确定将无缘2022年3月的目标期限。

2020 年 9 月，软银宣布同意以 400 亿美元的价格出售给英伟达，这笔交易原本预计能够在 18 个月内（即 2022 年 3 月份之前）完成。目前，美国、英国、欧洲等监管机构正在密切关注这笔交易，但英伟达和 Arm 还没有放弃。

两家公司于周一提交书面文件发起反击。在提交给英国竞争和市场管理局的 28 页书面意见书中，他们阐述了交易应该获得批准的理由，还谴责监管机构将 Arm 的历史“浪漫化”，无视 Arm 的财务状况，夸大了 Arm 的市场力量。

Arm 被普遍认为英国科技行业中的明星企业，它于 1990 年从名为Acorn Computers的早期计算公司剥离出来。该公司的节能芯片设计用于全球 95% 的智能手机和 95% 中国设计的芯片上。Arm 将其芯片设计授权给 500 多家公司，这些公司使用这些设计来制造自己的半导体。2016 年，该公司被软银斥资 320 亿美元收购。

现在外界普遍的担心是Arm与英伟达的合并可能会限制对 Arm 的“中立性”半导体设计的使用，并可能导致价格上涨、选择减少和创新减少。但英伟达认为，这笔交易将带来更多的创新，而 Arm也将获得更多投资。

英国数字和文化大臣Nadine Dorries在去年 11 月下令对这笔交易进行“第二阶段”调查。这项调查由 CMA 进行，为期 24 周，将调查与这笔交易相关的反垄断担忧和国家安全问题。但Nvidia 和 Arm 提交的文件一次都没有提到安全性。

此外，美国联邦贸易委员会 (FTC) 于 2021 年 12 月以反垄断为由提起诉讼，要求阻止这笔交易。而欧盟执行机构欧盟执委会于同年 10 月宣布对该交易展开深入调查。

欧盟委员会执行副主席Margrethe Vestager在一份声明中表示：“虽然 Arm 和英伟达之间没有直接竞争关系，但 Arm 的知识产权对于英伟达的竞品来说非常重要，例如在数据中心、汽车和物联网方面。分析显示，英伟达收购 Arm 可能导致获取后者知识产权的渠道受到限制或降级，在许多使用半导体的市场会产生扭曲效应。”

在提交的材料中，英伟达和 Arm 试图反驳这笔交易可能影响竞争对手获得 Arm 关键技术的观点。他们认为这个理论经不起推敲。试图取消 Arm 授权商的赎回权将减少 Arm 的许可收入，从而损害英伟达的投资利益。这反而是弄巧成拙。

Arm上市？

一些批评人士建议软银应该将 Arm 上市，而不是将它出售给英伟达。但英伟达和 Arm 声称，此次收购是目前好的选择，IPO 将会使 Arm被迫“缩小关注范围并限制投资”。

两家公司写道：“交易反对者敦促 CMA 阻止这笔交易，这样 Arm 就可以进行上市，他们认为上市将在英国的伦敦证交所 (LSE) 启动。他们将 Arm 的受欢迎程度等同于较高估值和成功，但在股市上不能感情用事，资本市场要求盈利能力和业绩。”

双方表示，软银在 2019 年和 2020 年曾考虑进行 IPO，但最终都选择了放弃，因为上市不会给软银带来满意的投资回报。相比于授权客户苹果、高通等营收和利润大幅增长，ARM面临的是相对平稳的营收增长、成本上升以及利润下降，这些都会影响到一家30岁老公司上市之后的前景。而资本市场将会要求ARM作出重大的战略调整，包括削减成本，从而提振资本市值。