身为中国游戏行业的元老级企业，联众世界2011年1月4日通过其官方博客发布通告，终于廓清传言已久的股权迷雾。

只是这一次的主角并非一度传言的盛大，亦非完美时空，北京伟德沃富投资顾问有限公司完成对联众原控股股东海虹控股和韩国股东NHN集团所持联众股权的收购。与此同时，联众还对公司架构进行了调整，任命原IBM大中华区高管杨庆出任公司联席CEO一职。

但据知情人士透露，此次股权变更实则为联众管理层收购（MBO），北京伟德沃富投资顾问有限公司是管理层用以完成收购的借壳公司，之前，联众CEO伍国梁在联众内部年会上宣布了此事。历经了市场份额持续下跌、撤资与收购迷雾，联众似乎终于走到了自己当家做主，重整山河的美好时光。

股权迷雾

联众的股权变更迷雾，始于一年之前。

2010年春节前，业内即有传言，称持50%股份的韩国著名游戏供公司NHN准备撤资。2004年，NHN集团曾以1亿美元购入联众50%股份，其中包括从海虹转让的29%股份，以及鲍岳桥等3位创始人21%的股份。此后，NHN与海虹各持有联众50%的股份。

NHN撤资的传言并非空穴来风，2004年NHN入主联众时，联众当时拥有将近一亿的注册用户，最高在线用户亦达到53万人，净利润达到了1600万美元，是当时世界上最大的在线游戏网站之一。遗憾的是，至此以后的联众似乎一直在走下坡路。市场份额从2000年的85%下跌到2010年的不足1%.

即使如此，作为国内最早的棋牌休闲网游平台，联众仍然有其无可忽略的平台价值与用户资源。随后传出的是完美时空和盛大有接盘的意向。时值盛大已然启动其平台整合的战车，收购华友世纪、将酷6纳入囊中、出击美国网页游戏分销平台MochiMedia，盛大被认为是最有可能拿下联众的买家。收购一旦完成，则可将盛大旗下的边锋与联众进行整合，巩固盛大在棋牌游戏领域的领导地位。

颇为遗憾的是，盛大最终也没能与联众走到一起。消息人士称，谈判失败缘于审计与评估方面的分歧，双方针对联众的估值没有找到一个合适的平衡点。

实际上，救赎自己或许唯有联众自己。据记者从联众内部了解到，联众内部早先已然透露了管理层收购的意向。此次浮出水面的北京伟德沃富投资顾问有限公司，极有可能是联众MBO的借壳公司。记者查阅了北京伟德沃富投资顾问有限公司的相关资料，公司成立于2010年7月，注册资金为50 万元人民币，公司主营业务包括投资咨询、会议服务、商务咨询、营销策划等。而此次收购联众，亦为公司成立以来最大“手笔”。

这一点虽然未得到联众方面的官方证实，但是在伍国梁的微博上早已屡次“走漏风声”。12月6日，伍国梁发布微博说，“坐在律师事务所，等候最终确认”。随后一天，其再在微博表达如释重负的感觉，“能够做些我们真正想做的事情，不是别人要你做的事情，感觉真好”，并接受了业内人士的祝贺。

错失的帝国

过去的十年间，堪称联众错失的十年。曾经作为国内最知名的游戏棋牌公司，注册用户一度超过1亿。10年间，联众的市场份额从2000年的85%下跌到2010年的不足1%.股权分散，缺乏创新被认为是联众一次次被超越的关键诱因。

创办于1998年的联众世界，由鲍岳桥、简晶、王建华三人研发创立，当时已经能通过网络提供围棋、桥牌、麻将等11种网络游戏，并在全国设立了13台服务器，注册人数13万。据说创办联众的初衷，在于鲍岳桥本人就非常喜欢下棋，为了吸引玩家，鲍岳桥曾一度没日没夜地在联众陪玩家下棋。强大技术支撑加之对休闲游戏的热情，联众世界迅速崛起，占绝了当时市场的半壁江山。

当时中国网络棋牌圈里流传着这样一句话：“北有联众，南有中游”。随后因为杭州边锋的出现，原有的南北两足鼎力，演化为三国演义。不过，三国演义的局面，很快被腾讯打破。

2003年12月，腾讯开始进军休闲游戏市场，在短短一年半的时间里，即自主研发了包含20多款经典休闲游戏的QQ游戏。根据腾讯官方数据显示，QQ游戏最初同时在线只有5.8万人，2004年年底，QQ游戏的在线人数已经突破了100万人，而到2005年4月，QQ游戏已经超过了130万。与此同时，边锋也没闲着。2002年，杭州边锋在线推出麻将、双扣等数款在线游戏产品，2003年1月，边锋官方宣布最高在线20万人。2004年，杭州边锋在线被盛大收购。

据联众的老玩家回忆，就在竞争对手迅速扩张的同时，联众世界几乎停滞不前。在2003年到2004年期间，联众游戏平台几乎没有太大的更新，画面缺乏创新，操作界面也不够友好。一批玩家纷纷转战QQ等平台。

联众反应在行业内的事事比人慢一拍状态，亦体现在随后大型网游的判断上。鲍岳桥事后接受媒体采访时表示，当时对于启动大型图形游戏顾虑较多，考虑到涉及较多资金，风险较多，不敢轻易出手。

2004年，联众投身韩国NHN公司，将50%股权转让NHN.试图借助NHN游戏资源的优势，追上这一局。伍国梁上任后，为联众打造的则是棋牌赚人气，网游赚钱的策略。当时在其看来，NHN是韩国最大的网游运营平台，联众涉足这个市场后，可以从NHN的平台上以最低的价格拿到最佳的游戏“。但似乎为时已晚，在休闲游戏平台被腾讯超越之后，联众在大型MMORPG（角色扮演游戏）的运营上也一直未能拥有良好表现。2010年2月，为联众带来巨额亏损的《精武世界》正式停止服务似乎宣告，联众在此方面正式萌发退意。

相比联众错失的美好时光，业界更关注联众的下一个转身。针对联众的下一步战略目标，联众开始变得相当谨慎。在伍国梁看来，联众的2010年是守得云开的一年，新联众将重新回归到核心业务棋牌游戏方面，其亦在微博上号召玩家，关注新联众，譬如2011年一季度将推出全新的斗地主等。另据《中国经营报》记者从联众内部了解到，联众的管理层目前已经进入埋头做事的缄默期，最新的战略计划2011年4月有所成绩后才对外公布。

据了解，伍国梁与杨庆将组成新联众的业务核心。杨庆侧重研发和用户服务，伍国梁则负责产品与其他领域。

e视点

再造新联众？

十年前，若问联众是谁？中国的游戏玩家鲜有不知。如今破除了股权迷雾的联众如何重回玩家事业，或许先要解决的即是“廉颇老矣，尚能饭否”的疑问。

1998年，联众成立后，很快吸引业界的注意力。最早携资入主联众的谢文，当年以1000万元人民币收购联众79%股份。次年在帮助联众获得6000万美元融资后，谢文遭到董事会罢免。时至今日，回头来看，谢文认为，作为联众大股东海虹控股应对联众的现状负责。海虹控股家族气氛严重，对联众长期缺少投入，在人才、企业机制上缺乏现代企业应有的机制与意识，导致了联众在实质上缺乏突破。

2004年，投身韩国NHN公司的联众似乎也一直未能找到准确定位，和自己当家做主的感觉。原本精于棋牌游戏的联众，开始在大型网游等多个方向发展。大型网游运营业绩不佳之后，也随即传出董事会中韩双方不合的传闻。

夹在海虹控股与NHN之间的联众管理层可谓左右为难。因此对于联众来说，实现管理层收购或许是目前能看到的最好结局。亦如伍国梁自己所说，能够做自己想做的事情，感觉真好。

谢文认为，联众的核心价值仍然在其忠诚用户身上。据联众公司官方资料显示，截至2009年8月，联众有近2亿注册用户，一周上下线人数1000多万，每月活跃人群1500万，最高同时在线人数超过60万。而在艾瑞分析师赵旭枫看来，此次管理层通过MBO成功获得公司最高话语权，是联众未来的最大优势。

根据iResearch艾瑞咨询推出的网民连续用户行为研究系统iUserTracker最新数据显示，近半年来，中国游戏平台中的用户月度覆盖人数稳定在1.3亿人以上，用户基数庞大。赵旭枫认为，棋牌游戏因为传统棋牌游戏在中国所占有的庞大用户基础，在整个用户覆盖人数中具有较高的覆盖率，棋牌游戏平台的市场容量不容小觑。

关于新联众的另外一个猜想还在于上市。艾瑞方面认为，联众游戏只要能做好以棋牌游戏为主的核心服务内容，借助自身的平台知名度和影响力，在庞大的用户基数下很有希望重新取得部分市场份额，而在解决了股权结构的问题后，联众亦为日后上市铺平了道路。