中国IDC圈11月16日报道：在迅雷撤销上市申请、盛大文学杳无音信之后。原计划11月14日在美国纳斯达克挂牌的拉手网又遭到暂定。加上此前多家名气不大的中国公司也在递交上市申请后便没了消息。中国概念股似乎在与海外投资者开起了“逗你玩”的玩笑。

尽管团购鼻祖，美国的团购网站GROUPON已经上市，但依旧没有打消资本市场对团购模式的疑虑。拉手网上市受挫，对整个中国的团购市场都是一个不小的打击。据透露，之前拉手网和高盛、美林两家投行均有深度接触，但上述两家投行因为不能保证发行成功而放弃承销。

团购的兴起在中国不过是一年多时间，短短的时间里，如雨后春笋般冒出了5000多家团购网站。其中美团网、窝窝团、拉手网等排名居前的网站不断放出即将上市的风声。尽管这些举动多被认为是“隔空加油”，给网站的VC们打气。

5000多家的同质化竞争，使得用户迅速进入“消费疲劳”期，行业整体呈现未老先衰之像。团购导航网站团800发布的《2011年第三季度中国团购消费观察报告》显示，目前已有754家团购网站无法打开或者转型，其中超过一个月没有更新的网站达9%，另有5%的网站以改版、内部调整等理由关闭了团购业务。

此前有传闻称，拉手网之所以暂定上市路演，是因为受到了竞争对手的“恶意举报”。其实，拉手网提交的IPO文件中，财务数据已经非常难看，出现进一步造假的空间也不算太大。暂停路演更大的可能性或是由于面对拉手网的巨额亏损，美国证券交易委员会出于谨慎的原则，需要其进行更多的解释，以证明其持续经营和增长的可能性。毕竟，亏损不要紧，关键是要让投资者看到希望。

拉手网的IPO资料显示，上半年亏损3.91亿元，为同期净收入的6.8倍，截至2011年6月30日，拉手网的累积亏损为4.742亿元人民币（约合7340万美元）。烧钱巨亏、低毛利率仍是中国团购网站难以摆脱的困境。日前，人人公司刚刚发布的第三季度财报报亏120万美元，有分析认为，也是受其旗下团购网站糯米网亏损654万美元拖累。

当然，即便是拉手网遭到竞争对手或者所弃投行的举报，也没有什么大不了的。不管主观上是不是“恶意”，如果拉手网的确存在举报中的问题，那么举报的就是事实，对拉手网的后续投资者是好事而不是坏事。如果举报中的问题不是事实，那么拉手网只要把问题解释清楚，对未来上市时的估值反倒更有益处。此前，GROUPON在今年6月首次申请IPO后也曾受到来自投资者和监管机构的压力，多次对IPO文件进行修正，但最终，其上市首日的优良表现印证了“好事多磨”这个道理。

不过，在拉手网当“出头鸟”的同时，知名电商网站凡客诚品却在“暗度陈仓”，紧锣密鼓的筹备上市事宜。若论亏损额，凡客的亏损更是天量，远远超出了拉手网的数量级，这在业界早已是公开的秘密。或许这也是凡客迟迟不敢亮相的重要原因。但是，由于团购模式特有的现金流时间差，拉手网不上市还能活，凡客诚品再不上市，可真的要成为PPG了。