中国IDC圈2月17日报道：乐蜂“贱卖”给唯品会，尽管没有获得理想中最完美的情况，但毕竟还是在一定程度上重创了对手，在未来争取到了空间。聚美优品因为此事估值受损绝对不是一点，并且只是瞬间的事情。

在这个十九年才遇一次的情人节和元宵节双节合璧的日子，估计互联网圈内没有人比陈欧更加郁闷了。

就在今天，乐蜂网正式宣布获得唯品会的战略投资，唯品会以1.125亿美元的现金购入乐蜂网75%的股份，实现对乐蜂网的绝对控股。根据这一数据推算，乐蜂网的估值在1.5亿美元左右。

而在此前，《华尔街日报》曾发布乐蜂网在国内大对手聚美优品正在推进赴美上市的消息，计划融资6亿美元，估值超过30亿美元。

你没有看错，国内基本处于同一行业同一量级的两家以女性化妆品为主打产品的电商公司，如果聚美上市成功，市值将达到乐蜂网的20倍，相信这个比值在惊呆了小妹的同时，也亮瞎了无数人的眼球。

实际上，在小妹看来，乐蜂在这最要命的时刻，宣布接受唯品会的控股，实际上也是迫不得已的釜底抽薪之计，其原因主要有三条：

一、避免优酷和土豆的情况再次发生。

要不是王薇的“情”变，相信土豆也不至于最后在上市时市值仅为优酷的一半，最后甚至委身于优酷。同样性质的企业，在一家上市之后，另一家的市值势必会受到的影响。乐蜂选择聚美优品，相信也是想取得先发优势。

二、借此来压低聚美优品的市值。

赴美上市并不是企业发展的终点，日渐成熟的国内互联网企业已经越发认识到这一点。假如聚美赴美成功，并且真的获得6亿美元融资，对于乐蜂来说，在未来发展上的劣势是非常明显的。所以乐蜂网以1.5亿美元这样一个相对更加理性的估值接受投资，相信即便聚美上市成功，资本市场也一定会拿乐蜂作为比较，30亿美元的估值也将很难兑现。

三、借唯品会，来增加未来的发展。

有钱的不如做官的，古往今来已经被无数的历史经验所证明。对于现在国内互联网环境而言，以一个好的估值寻找一个“干爹”或许比直接上市来的更值。乐蜂通过唯品会的控股，一方面可以实现投资方、高管套现，同时拿到投资（这一点几乎与上市无异），另一方面，保留的股份依靠唯品会在资源、管理上的投入，还可以期待其在未来上的表现。

乐蜂尽管没有拿到一个很高的估值，自己可能受到一点损伤。但通过唯品会控股，给风头正热的聚美优品来了当头一棒，这一招玉石俱焚或者叫与天同寿实在是难得的精彩。

（IT时代周刊新媒体中心批注：乐蜂网采取的是“媒体+自有品牌+代理品牌”模式，其中自有品牌是由明星、达人所开发的化妆品品牌。但是需要指出的是，自有品牌虽然毛利较高，但需从零开始打造品牌知名度，非短期之内可以完成，成为制约乐蜂目前发展的软肋。相较之下，团购起家的聚美优品如今则是一家化妆品限时特卖商城，主要卖市场上最畅销的20%那部分化妆品，规模更容易做起来。因此，同为女性垂直电商品牌，命运大不同： 2012年，聚美优品的销售额是25亿元，是乐蜂网销售额的179%；2013年，据估算的数据，聚美优品的销售额达90亿，是乐蜂网30亿元销售额的3倍。）

最后再来看在这场复杂而又漂亮的交锋中两个有意思的点：

一、聚美优品30亿美元的市值是如何算出来的？

根据媒体的分析，聚美优品的市值主要根据唯品会的市盈率来推算的，根据其它媒体推算，唯品会前三季度财报估计（Q4财报暂未公布，姑且按Q3的盈利来推），唯品会预计在2013年的净利约为0.438，总股本为5610万，股票价格为106美元，推算出唯品会目前的市盈率近135倍。陈欧此前曾经披露，2013年盈利在1亿美元左右，这样聚美30亿估值完全有可能。但乐蜂偏偏选择与唯品会合作，似乎看到了聚美绝望的眼神。辛辛苦苦找出的故事付之一炬。

二、战争并未结束，聚美优品神伤。

一个有意思的点是，聚美优品和乐蜂这两家中国大的女性化妆品电商都是由红杉资本投资的，红杉资本通过将一家“卖”给上市公司，一家主推上市大限度维护了自己的利益，避免了左右互搏的情况出现。但对于乐蜂和聚美优品而言，却是各怀心事。

乐蜂相对还好，尽管没有获得理想中最完美的情况，但毕竟还是在一定程度上重创了对手，在未来争取到了空间。聚美优品尤其是陈欧，心里一定不会好受，因为此事估值受损绝对不是一点，并且只是瞬间的事情。

就在刚才，陈欧在更新微博，“战争结束，胜利，只是新的启程”，这在一定程度上呈现了事实。与单独风行旗下乐蜂竞争的确实结束了，但在未来一段时间，唯品会控股的乐蜂一定会给聚美上市带来更大的压力。而关于胜利，更多的还是见仁见智。