“央妈”降息，“宝宝”遭殃。

央行的降息举措令市场资金面宽松，货币基金的收益率也将进一步下行，作为互联网主力军的“宝宝”军团前景堪忧。而随着市场对于央行后续还会有降息和降准的操作预期，货币基金7日年化收益率在明年延续下行趋势甚至进入“3时代”也被不少资管人士认为是大概率事件。

随着“宝宝”高收益神话的逐渐破灭，从今年1月份的6.5%—7.5%的收益区间跌至 11 月的 4%—5%，宝宝类产品的规模增速也开始出现放缓。余额宝继今年二季度出现规模增长放缓的态势后，三季度规模首次出现负增长，规模较二季度下降6.8%.从余额宝横空出世引领互联网金融风潮，到宝宝类理财产品集体遭遇严寒吸金能力渐弱，互联网金融产品的下一个爆点会在哪里？A股近期的“牛气”导致的资金搬家，“宝宝们”是否也在其列？

“产品时代的下一个爆发点将在长尾市场。谁能占领长尾市场，谁就是下一阶段互联网金融真正的赢家。”中金公司财富研究部副总经理梁东擎12月1日在中金上海财富管理分享会上表示，在31万亿的金融产品市场中，目前仅有约1万亿通过互联网销售。互联网主要涉猎的“宝宝类”产品，仅仅是产品市场的冰山一角，互联网金融产品市场将会从同质化走向差异化。

梁东擎介绍称，在电子唱片和电子书市场，销售排名后80%的产品占总销量的占比很可能高达50％－70%.如果考虑到金融不同类型产品都有自己管理半径的话，长尾效应在金融市场中是更为突出的，现在互联网理财扎堆“宝宝”等定期理财爆款产品的模式其实错过了很大的长尾市场的潜力，而股票类产品很可能是互联网金融产品时代的下一个爆发点。

中金财富研究和腾讯财经近期根据1万5千余名有效问卷联合作出的《全民互联网理财调查报告》显示，各种“宝宝”类货币型基金产品的人气出现下降，而信托产品、阳光私募和非货币公募基金的人气提升最多，股票类产品正越来越受到青睐。

在中金公司看来，货币基金是最容易理解、风险最低的产品，如果深入到长尾市场，产品也会从低风险走到多元化风险，将对专业度提出更高要求。

“如何在长尾市场生存下去，最核心的就是做好风险管理工作。”梁东擎表示，互联网金融的本质是金融产品，而风险管理是做好产品的核心。所谓风险，不仅仅包括收益率波动风险，还包含流动性风险、运营风险、道德风险、操作风险等多维度风险。尤其是目前产品的活期化倾向明显，流动性风险关注度和重视度不足。而仅仅做好产品风险管理也是不够的，还要做好销售风险管理和客户风险管理。

从低风险的“宝宝”类红海到中高风险的多元化产品蓝海，要完成互联网金融理财时代的跨越，蠢蠢欲动的各类发行主体们需要做哪些充足准备？中金公司财富研究团队认为，发行主体对于产品收益的表述、产品投资风险的宣传精确度、产品基本信息和风险揭示的完善程度需要提高。另外，大部分互联网金融都是以简单销售个体产品为主，对于客户整体风险承受能力、资产配置情况考虑甚少。客户适当性也没有考虑，对于向非特定客户进行产品宣传，可能包含了不能承受相应风险的客户。

“或许很快我们将看不到”互联网金融“这个词汇。”对于互联网金融的未来发展趋势，梁东擎大胆预测，未来很可能每一个金融企业都已经拥有自己的互联网垂直平台，互联网的技术和思想已经渗透到金融、渗透到产品、渗透到渠道、渗透到市场的方方面面。但互联网金融却又不会消失，这一次时代的改变，无论是对于客户、产品、渠道的惯性影响都是深远的，甚至在未来的行业格局中都将留下深深印记。金融自由化、财富市场爆发和互联网高速发展的三期叠加，使得中国成为最适合做“互联网金融”的国家，未来财富市场的腾飞将为互联网金融打开更大空间。