2月1日消息，据《福布斯》网站报道，本文作者帕诺斯。穆都库塔斯（Panos Mourdoukoutas）是纽约长岛大学波斯特分校（LIU Post）经济学系主任和教授。以下为他对亚马逊面临的智能手机资本主义（Smartphone Capitalism）问题（或解释为移动领域自由资本主义——译者）的分析。

上周对华尔街来说是困难的一周，但亚马逊股票却大涨。投资者对该公司第四季度强劲的财务业绩欢呼雀跃。但这种情况会持续多久？这要看该公司能否解决智能手机资本主义的问题。在智能手机资本主义——即现代版自由企业式资本主义（或称自由资本主义），以此智能手机恢复了消费者在经济中的中心地位——世界里，亚马逊同时既是胜利者又是失败者。

说其是胜利者因为该公司是受益于移动电子商务——使消费者更方便购物的方式——增长的在线零售商。同时其也是失败者，因为移动设备让对比购物更为容易。消费者现在能让传统零售商与在线零售商竞争，获得更好的交易，挤压两方的利润率。这是亚马逊面临的智能手机资本主义问题。移动电子商务改变了零售行业的竞争规则，消除了电子商务零售和传统零售的界限。

有了智能手机和平板电脑，在沃尔玛、塔吉特和任何其他商场，购物者现在可以访问不同的网站，对比产品价格。在线零售数据提供商comScore称，他们将日益走向移动。通过改变竞争规则，智能手机资本主义让零售行业接近完全竞争的理想状态。

在这种状态下，消费者占据优势，引发卖家的价格战——百思买、沃尔玛和其他零售商的“价格对比政策”已经证明这点。价格战对消费者肯定是好消息。但对零售商特别是在线零售商确是坏消息，压低了本来就很薄的利润。最终，零售利润率达到“正常利润”，既投资零售的资本收益率只有美国30年期国债利率水平。

事实上，亚马逊的零售业务当前利润率远低于投资30年期美国国债的收益。雅虎的数据显示，亚马逊运营利润率为0.20%，沃尔玛为5.49%，百思买为2.62%，塔吉特为4.55%，30年期美国国债收益率为2.4%.

结论：智能手机资本主义和移动电子商务可能对消费者是好事，但对电子商务零售商和他们的利益相关方并非如此。那些认为亚马逊等公司可以随时开启利润开关的投资者，是假设亚马逊能比智能手机资本主义更聪明。但这并非易事，除非该公司能像标准石油公司一样保护自己的业务，但现在与19世纪末的情况有很大不同。