中国IDC圈3月9日报道：暴风影音在去年的股市泡沫中，凭借连续34个涨停板而被外界称为妖股，对于这个营收6亿、全年利润仅1.73亿的公司而言，如此高涨的资本热情不得不令众人乍舌。无独有偶，京东多年来虽然一直面临亏损局面，但资本市场依旧对其信赖有加，并通过高扬其股价来表示支持。

3月2日，京东集团同时发布了两条重磅消息，其一是京东2015年财报，其二是京东旗下金融平台，京东金融获得了来自红杉资本中国基金、嘉实投资和中国太平领投的总额为65.5亿元投资，估值达到500亿人民币。

京东金融估值为何能达蚂蚁金服的20%

蚂蚁金服虽然也并非成立良久，但其平台上的众多业务如支付宝，却早已耕耘了11年。年轻的京东金融又凭借什么在短短三年内完成从0到500亿估值的提升？从业务范围上看，这两者都在消费金融、第三方支付、供应链金融、众筹、理财、保险和证券领域展开了布局，可以说目前的京东金融不过是缩小版的蚂蚁金服，既然前者估值可以达到惊人的460亿美金，作为对标者的京东金融自然也随之水涨船高。

从增长规模上看，从2013年开始独立运营的京东金融，目前已拥有近亿用户，团队规模也扩大到1000人。这意味着上文中蚂蚁金服耗费11年所布局的金融生态圈，在短短三年内便被京东金融基本打造出了雏形。

从成交额来看，2015年京东金融支付业务的成交额已突破千亿，财富管理的成交额也达257亿，供应链金融达115亿元，京东金融的总成交额则突破1500亿元。其中京东金融2014年第三季度到2015年第三季度营收分别为1.5亿、2.48亿、2.82亿、4.35亿、5.41亿元。

这些数据表明，京东金融目前的几乎是在三年内复刻出了另一个蚂蚁金服，且无论是交易金额还是营收方面都在持续高速增长。所以说京东是另一个正在崛起的蚂蚁金服，其估值轻松破500亿想来不过是开始而已。

京东金融估值为何仅为蚂蚁金服20%？

可是虽然京东金融看似拥有了与蚂蚁金服相似的互联网金融生态圈，但仔细观看其业务数据却能发现很大的弊端。京东金融目前的核心收入是来自于其支付业务，也就是京东支付与京东钱包，不过相对于支付宝而言，前者无论是在规模亦或是商业模式上都远远不及。

支付宝目前已拥有超过4亿活跃用户，占据着移动支付80%以上的份额，其移动支付笔数是全球第一大支付公司PayPal的4倍，可以说，支付宝现在已几成一种生活上的支付工具。反观京东支付虽然在移动支付领域位居第二，但却仅有15%的市场份额，其应用范围也仅限于京东商城购物而已。

此外在用户数据上，与支付宝垄断了用户支付数据的方式不同，京东支付采用的是与各大银行共通分享数据，这就意味着在个人征信领域京东金融就变得毫无竞争力，这又间接影响了其次要核心业务，即供应链金融与消费金融方面。

根据数据显示，京东金融在2015年前三季度的资产负债率已达到93.14%，这在互联网金融企业中已经算是非常之高了，而且在净利润方面，其上一年度净利分别为-1亿、-1.45亿、-1.18亿、-2.68亿、-2.9亿元，在自我造血能力不强的情况下，其净亏损率也达到了50%以上，且还在不断扩大。

不仅如此，京东金融主业业务中的供应链金融、财富管理、保险和众筹，都需要一个核心的风控体系。所以说仅在这一点上，京东金融就已被蚂蚁金服甩下不少距离，更遑论规模超过6000亿的余额宝、交易额超1600亿的招财宝、为160万小微企业服务的网商银行、以及蚂蚁金服背后众多“国字头”企业的背书了。

2016年是京东金融关键性的一年

今年被外界称为中国经济考验最为严峻的一年，但也是对京东金融考验最为严酷的一年。可以说京东金融虽然在盈利状况及市场规模上都与蚂蚁金服有着极大的差距，但却在增长速度上令人刮目相看。对于热衷中长期投资的美国市场而言，在经历了多年的战略性、主动性亏损后，京东金融目前的成就已经可以称得上超过预期。

虽然京东金融也意识到风控的重要性，并随之与美国互联网金融公司ZestFinance合作，但其薄弱的风险控制能力依旧被隐藏在高速的业务增长之下。在前两天京东发布的财报中我们可以发现，京东本身与京东金融面临一样的困境，即还在持续亏欠中忍耐，这意味着在今后的发展中，目前缺乏强劲造血能力的京东将无法为患有同样病症的后者提供太多助力，这也是京东金融引入投资的原因。

这样做的好处在于可以快速帮助京东金融解决发展中遇到的亏损问题，但坏处也愈发明显，那就是投资人在前期愿意将京东金融的盈利风险隐藏在其高速发展之下，但愈往后期发展，如果京东金融依旧无法证明其盈利能力，那么这将会极大程度的考验投资人的耐性。

与此同时，隔壁的蚂蚁金服却可以在阿里的现金支持以及国字头企业的风险庇护下，不断深化其生态链，在基金、保险、银行、征信、互联网理财、股权众筹领域逐渐稳固行业第一的位置，届时的京东金融是否能在其主打的私募股权众筹以及保险领域夺得一杯羹，又是另一回事了。