据搜房网日前发布的2014年第三季度未经审计财报显示，公司第三季度总营收为1.905亿美元，同比增长3%，增幅创上市以来的新低；净利润为6100万美元，同比下滑40.6%，这也是搜房上市以来首度出现利润大幅下降。

营运指标的恶化，让搜房网的市值较年初高峰蒸发近280亿元人民币。香港粤海证券投资银行董事黄立冲向《每日经济新闻》记者表示，搜房目前面临的大烦恼是把曾经的客户变成了对手，公司希望向线下拓展转型成交易平台，但也面临人才、管理等诸多障碍。在相当长的一段时间内，搜房仍将面临痛苦的转型期。

二手房业务逐渐疲弱

根据搜房的第三季度财报显示，公司网络广告服务营业收入为8100万美元，较上年同期的8650万美元下滑6.4%，主要受房地产市场困难，更多的广告客户使用电子商务服务，而不是营销服务的影响。电子商务服务营业收入为6760万美元，较上年同期的4970万美元增长36%，主要受新交易平台吸引客户的推动。搜房帮二手房源发布服务营业收入为3670万美元，较上年同期的4630万美元下滑20.8%，主要是因为公司自6月底开始向机构客户提供折扣。

“虽然公司的新房电商业务仍在维持快速增长的势头，但由于二手房业务收入出现大幅下降，导致搜房的整体营收增速创下上市以来的新低。”黄立冲表示。

二手房源发布服务是搜房网2013年业绩增长的最重要引擎。财报显示，公司该业务去年的营业收入同比增幅达到122%。

不过，今年5月29日，杭州9家占据当地市场80%以上二手房源的中介公司集体下架杭州搜房网的所有房源。8月初，中原地产、21世纪不动产(1.35, 0.01, 0.63%)、德佑地产等上海13家房产中介组成联盟，宣布联合抵制搜房网。随后，类似的抵制行动扩至更多的城市，中介公司纷纷向搜房网提出约束涨价行为和竞争手段等要求。迫于压力，搜房大多同意降价让利，但二手房业务逐渐呈现疲弱的势头。

链家与我爱我家于10月末分别宣布与搜房中止合作，对搜房的二手房业务可谓“雪上加霜”。德银预计，部分大型中介机构中止合作将带来连锁反应，预计第四季度搜房的二手房业务营业收入同比下滑幅度从14%扩大至30%。

搜房网转型交易平台

中原地产首席市场分析师张大伟《每日经济新闻》记者表示，大量房产中介公司“由友变敌”，让搜房意识到，单纯线上业务的商业模式存在弊端，这也加大了公司拓展线下业务的决心。

今年以来，搜房接连入股世联行(002285，SZ)、合富辉煌(00733，HK)、21世纪不动产(NYSE：CTC)、同策房产四家代理中介公司。另一方面，董事长莫天全于8月宣布搜房网结束了“信息平台”的发展阶段，已经启动向“交易大平台”快速转型。两大举动意味着搜房积极“去媒体化”，向真正的电子商务转型。

但黄立冲坦言，以往搜房的角色是媒体，原本应该是维持中立的角色。但随着公司积极介入线下业务，希望把线上媒体与线下交易打通，这等于是既当裁判又当运动员，变相削减媒体平台优势。尤其是在线下业务阵脚未稳的时候高调入股中介公司，这势必会引发其余中介公司的反感。大量客户变成自己的敌人，是搜房转型面临的首要障碍。

中原地产主席黎明楷向记者表示，搜房与数家中介公司进行资本层面的合作，是希望把自己的电商业务与后者的线下业务打通，把“伪电商”变成“真电商”。但由于搜房并非第一大股东，各家中介公司有自己的算盘，搜房无法让中介公司的线下团队都能集中起来为其服务。

“搜房向交易平台转型，意味着需要去做自己并不擅长的线下业务。”黄立冲认为，搜房原本的线上业务比较简单，更多是内容处理与网络营销，但线下的经纪业务需要开门店、招人、布局城市等，管理难度远高于线上平台。此外，中介行业经过多年发展已经形成群雄割据的局面，外来者很难进入，搜房用自己的短板拼别人的长处，转型前景难料。

对于接下来可能迎来的“寒冬”，搜房已经做好心理准备。在发布第三季度财报后，搜房宣布将今年的营业收入预期从7.27亿~7.39亿美元(同比增长14%~16%)调整至6.75亿~6.88亿美元(同比增长6%~8%)。

但投资者对此并不领情，今年初，搜房股价高曾接近19.94美元/股，市值高达488亿元人民币。但以11月7日的收盘价计算(8.52美元/股)，公司市值较年初高峰蒸发近280亿元人民币。