今年10月，中国智能手机制造商小米成功在香港完成第一笔10亿美元的国际银团贷款，受到国际资本的热烈追捧。

小米国际银团贷款的参加行有29家银行，来自全球各地，可谓盛况空前。欧洲大行包括德意志银行、巴克莱、瑞信、荷兰ING、法国巴黎银行、渣打等；美国大行有摩根大通、摩根士丹利、高盛；中国香港本土的工银亚洲、恒生、永隆、东亚；台湾地区的中国信托商业银行、台湾银行、国泰世华；日本的三菱东京UFJ、来自亚洲其他地区的澳新银行、马来亚银行、阿联酋第一港湾，还有来自遥远的南美洲的巴西银行。

初试啼声的小米，得到如此热烈的捧场，奥妙何在？

如果深究这个国际银团，可以看出其与小米的海外发展战略息息相关。

首先，小米融资的互联网速度，折射出其IPO提前卡位战。

小米经常夸耀自己的互联网基因。在公司融资方面，银团组建也是变化神速，峰回路转。

今年年初，小米香港公司在市场上谈判2亿美元的一年期贷款，以招商银行北京分行发出的备用信用证做担保，俗称“内保外贷”。意味着小米总部需要向招行提交等额的存款保证金，或者切分等额的银行授信。这种模式适合“国内强、国外弱”的融资背景，也意味着彼时小米对于海外融资的信心不足。

不过，“内保外贷”在6月底被断然取消。此时小米觉察到了国际银行们对自身的追捧，想利用自身信用来融资。

是什么因素促成了这个转变？

说穿了，就是未来的IPO。

继9月阿里巴巴成功上市后，全世界的投行和银行家们开始四处寻找中国的下一个科技明星，小米虽然只有4年历史，却成为最热的“候选人”。

无论对于国际银行，还是对于准备国际化的企业，银团贷款都是建立双方合作关系的第一步，客户关系的敲门砖。

中国的银行倾向于通过贷款业务赚钱，而欧美银行跟中国的银行业经营模式不太一样，倾向于通过银团贷款和双边贷款来建立客户关系，后续主要靠投资银行来赚大钱。

而中国的银行业也在集体“出海”，境外分行盈利模式仍然是利用国内外利差来赚钱，“内保外贷”成为主打产品。欧美当地业务上，同大银行硬拼价格，赚取“服务500强”的名声。在投行盈利模式上，是有缺失的。

其次，看此次参贷银行的地理分布，就能折射出小米的国际化战略。

通常来说，欧美大行、香港台湾的银行在香港银团市场上非常活跃，出现在银团中并不意外。但马来西亚银行、阿联酋第一海湾银行、巴西银行等名字不是“常客”，相当扎眼。可能是小米公司的有意邀请。

2013年，小米开始启动国际化战略。进军台湾和香港，并取得了相当大的成功。2014年，小米开始进军东南亚，首先在新加坡和马来西亚设立零售店。今年下半年，小米又高调宣布进军印度，并将其视为重点发展国家。

从这个海外发展路线上来看，小米似乎更愿意走“农村包围城市”的策略，首先在东南亚等第三世界国家开展业务，对欧洲和美国按兵不动。

细究原因，首先是小米手机便宜，这是它大的优势。而东南亚和印度民众对价格很敏感，为了几百甚至几十元的价差，就愿意更换手机品牌。第二，小米手机赖以成名的互联网销售策略，在东南亚受到广泛欢迎，经常被抢购一空。而这些销售方式在欧美市场可能水土不服。欧洲的电子商务一直不算发达，发展水平上远落后中国。从渠道商来说，欧洲和美国的手机主要靠电讯运营商销售，消费者喜欢买合约机。

如果小米贸然选择欧美市场作为国际化的第一站，势必事倍功半。

现在回头来看银团参加行也就释然了。这解释了为何马来西亚银行加入银团。而巴西和中东地区银行的加入，是否意味着小米将在南美和中东市场发力呢？

小米在重走华为、中兴的老路，不光鲜但有效。不同的是起点：华为中兴在非洲默默耕耘多年后在欧洲市场厚积薄发，小米首先选择了东南亚。

一言以概之，国际银行对小米银团贷款的追捧，是追捧其IPO的未来前景；小米对于银团参加行的选择，体现了公司海外发展战略方向。