9月底传出的沃尔玛（专题阅读）拟10亿美元入股印度电商Flipkart的消息着实轰动了一番。根据外媒的报道，在沃尔玛之前，阿里巴巴也曾试图入股Flipkart，但最终谈判失利；而更早些时候，甚至还有传言称亚马逊可能要收购Flipkart.尽管最终结果还未可知，但Flipkart和它所辐射的整个印度电商市场，再一次受到热烈的关注和讨论。

那么，这家令亚马逊、阿里巴巴、沃尔玛虎视眈眈的印度电商企业到底长啥模样？印度电商市场究竟散发着什么魔力以至于巨头们欲罢不能呢？

它曾是“吸金王”和“印度最有价值的公司”

Flipkart创立于2007年，最初和亚马逊一样只是一个卖书的网站，但现在它已是一家拥有近万名员工，4600万用户，3000万SKU，年销售额几十亿美元的电商巨无霸。

据亿邦动力网了解，Flipkart是一家典型的印度互联网创业公司，在创业过程中也借鉴了很多来自中国的经验。其电商业务除了自营外，也有第三方开放平台，同时还有自己的物流服务eKart和在线支付服务PayZippy.

据悉，Flipkart于2008年10月拿到风投公司Accel的投资，并在新加坡正式注册成立公司，此后开始进入高速发展轨道。2009年，其在德里开设了继班加罗尔之后的第二个办公室，供应商数量也从最初的6家增加到50家。2010年，Flipkart进行了公司历史上的第一次收购——收购在线图书爱好者网站WeRead.而接下来的两年，Flipkart的品类扩张越来越快，也进行了更多的收购。到2012下半年，Flipkart已基本确立了印度大电商公司的地位。

Flipkart的融资也越来越频繁，且金额越来越大：2013年7月完成2亿美元融资，2014年5月再次融资2.1亿美元，2014年7月获得10亿美元投资，2014年12月完成当年的第三轮融资7亿美元，2015年5月又筹集到5.5亿美元。至此，其估值也达到了150亿美元，投资人包括俄罗斯投资基金DST Global、新加坡政府投资公司GIC、老虎环球基金、Iconiq Capital、Naspers等。

发展步伐之快，以至于业界开始怀疑它光鲜亮丽的表面之下是否埋藏着深层次的危机。2015年，Flipkart关闭旗下Myntra的PC网站只留下移动应用，但随后数月销量出现下滑，今年6月只得重新开放PC网站。

与此同时，巨头亚马逊开始发力印度市场，使得以Flipkart为首的本土电商倍感压力。随后价格战轮番上演，Flipkart也因此亏损额增加。根据此前的一份市场调研报告，2015年印度22家电商的亏损额超过12亿美元，而Flipkart名列前茅。

然而，在竞争中大量烧钱的Flipkart并没有得到新的投资。今年2月曾有报道称阿里巴巴准备向Flipkart注资，但最后也是不了了之。元气受损的Flipkart似乎难以对亚马逊发起新一轮反击，而亚马逊却酝酿着新一波攻势。就在Flipkart将第三方商家佣金抽取比例提高5%至6%后，亚马逊反而将之最多下降7%，同时还在印度增加了5个物流中心，卖家数量扩大至10万个（Flipkart为9万个），并在网站流量上实现超越。

亿邦动力网了解到，虽然Flipkart官方并未公布其确切的市场份额，但有业内人士透露，Flipkart的市场份额原来超过40%，但在近两年间已下滑到不足40%.

今年8月，Morgan Stanley做了半年以来第三次对Flipkart评级的下调，这家曾被誉为“印度最有价值的公司”的估值已降为不足百亿美元。而除了Morgan Stanley，还有另外四家基金也下调了对于Flipkart的估值。

如果Flipkart和沃尔玛在一起，结局会怎样？

2016年对Flipkart来说的确有些惨淡。但如果沃尔玛10亿美元投资Flipkart的交易能够达成，印度电商市场的竞争格局又将重新书写。

短期来看，沃尔玛注入的10亿美元能够解除Flipkart的燃眉之急。长期来看，Flipkart将可利用沃尔玛的全球供应链，提高自己的采购效率和产品分类能力，而沃尔玛在印度的实体店还可作为Flipkart的线下配送分销中心。此外，沃尔玛拥有的实时定价算法技术（即商品价格可根据商品库存等因素实时调整商品价格）也将给印度消费者带来全新的消费体验和定价模式，这对深陷价格战苦海的Flipkart而言意义重大。

另一方面，加码印度市场对沃尔玛来说也势在必行。高速增长的印度市场已成为大多数具有国际视野的电商巨头的必争之地，阿里表示要在今年进入印度直接运营，韩国乐天集团、日本Rakuten等都在抢滩登陆。而眼看亚马逊攻城略地，即将成为印度电商老大，沃尔玛肯定是坐不住的。

此外，沃尔玛大商场的实体模式前路不明，很多投资人和企业家都认为印度消费者正放弃传统零售而转向电商，如果和Flipkart交易成功，其在印度电商市场的想象空间还是很大的。再加上近年来沃尔玛在电商领域动作频频，如收购美国电商黑马Jet.com、在中国与京东达成合作等，其全球野心可见一斑。

当然，投资Flipkart对沃尔玛来说也是划算的交易——此时的Flipkart是估值最合理的时刻。而且，投资Flipkart可以帮助电商业务发展不足的沃尔玛在印度市场站住脚，毕竟自己进入这个市场耗时长、投入大、风险高。沃尔玛还可以通过Flipkart销售商品，发展新的销售渠道。

亿邦动力网查看公开资料获悉，沃尔玛进入印度已有十年，此前一直与印度亿万富翁苏尼尔 米塔尔的巴蒂集团合作，各自持股50%.2013年沃尔玛从巴蒂集团手中买下公司全部股份，开始单干，此后持续进行运营调整和运营团队的建设。目前，沃尔玛在印度拥有21家针对小B的批发超市，售卖将近5000种商品。

亚马逊是沃尔玛和Flipkart共同的竞争对手。如果后两者联手，坐拥本土优势的Flipkart有了沃尔玛的强力助攻，其与亚马逊的较量鹿死谁手还不一定。

印度电商是个香馍馍，但真相你不得不知

如今，很多人把印度称为世界上发展最快的电子商务市场，也是在继美国和中国之后，下一个大的在线零售市场。

高盛曾指出，到2020年，印度整个电商产业的规模有望超过1000亿美元。而根据印度证券机构Kotak的调研，未来四年，印度的在线零售业将保持45%的年平均增长率，到2020年在线零售市场将达到280亿美元的规模。

据亿邦动力网了解，Kotak的报告指出，印度市场与中国市场相比，有相似的人口数量以及移动互联网普及率，但由于两国不同的经济环境等因素，印度短期内还是无法达到中国电商市场的规模。中国电商市场在2009-2015年的年复合增长率就已经达到116%，但印度电商市场则是有望保持平稳增长，在2017-2020年的复合年增长率达到45%.

目前，印度互联网用户约为3.3亿，相当于2009年中国在线零售刚起步时的网民数量。然而，印度线上消费者基数在过去两三年里处于相对停滞状态，而16%的在线购物渗透率也低于中国2009年的水平。不过，随着各路资本和海外企业的进驻，印度电商产业的发展进程将进一步提速，并提振互联网相关产业的发展。

那么，该市场对这些外来资本和企业为何有如此大的吸引力呢？彭博社此前的一篇报道指出，一个重要原因就是中美两国的电商市场已被少数几家公司牢牢把持，但印度格局未定，还是一个蕴含重大机会的市场。

“中国在过去10年摸清了电子商务的发展脉络，而且欢迎外国投资者加入。但eBay却在遭到阿里巴巴猛攻后退出，亚马逊也迟迟未在中国取得进展。与此不同的是，亚马逊在印度位居第三，阿里巴巴则同时投资了Snapdeal和迅速崛起的支付服务提供商Paytm.”彭博社撰文称。

该报道还指出，对多数印度人来说，电商并不是一种候选购物渠道，而往往是唯一选择。与美国随处可见的超市不同，印度的实体零售商较为稀少。在阿里巴巴和京东等中国电商构建覆盖全国的配送网络之际，印度的电商市场仍较为碎片化。而另一个与西方国家及中国存在差异的地方在于，后者是通过PC开始熟悉互联网的，而印度则主要借助手机，而且往往只能使用手机上网。目前，印度智能手机的增长速度已超过中国，未来五年将拥有5亿网民。

不过，在印度搞电商可不是一件容易的事情。因为印度是一个广袤且多语言的国家，其破落的基础设施令人苦不堪言，有时还会遇上目光短浅的官僚主义以及商人之间根深蒂固的不信任感。

对于外来企业，还有一点值得注意的是，印度的市场竞争其实并不公平。印度法律规定，外资最多仅能持有多品牌零售商51%的股份，迫使他们寻找本土合作伙伴，而且直到去年才放宽了规定，允许苹果这样的单一品牌零售商开设实体店。此外，各个地区的商品和服务税也各不相同。

当然，印度政府也承诺要加大外资开放力度，并整顿排外的监管法规。今年3月底，印度商务部颁布通知，批准外国企业对印度的平台型电商公司进行100%的直接投资，从而首次全面开放这一规模达数百亿美元的市场，但仍将限制外商对自营型电商公司的投资。

因地制宜部署本土化措施——这是印度市场对外来电商玩家们提出的要求。机会摆在眼前，困难真实存在，究竟谁能抓住机会？